2023年3月24日，眾安集團（00672.HK）發布2022年度業績，報告期內，眾安集團營業收入92.5億元，同比增長86.2%，毛利同比漲幅67.4%，歸母凈利潤同比增長155.3%，三道紅線持續“綠檔”，業績表現穩中有進。
眾安集團是浙系房企中以“穩健”為核心特質的典型企業，在26載的發展歷程中以“穩”來求“強”。尤其是在2022年房地產市場深度調整期，眾安集團在房企密集出險的3月，仍然獲得中國農業銀行70億元的并購意向融資額度,充分體現了金融機構對其穩健經營的認可。
2022年眾安集團業績表現最大的亮點是在“穩”的基礎上多了自我突破的一抹亮色。不僅是營業收入和盈利能力在穩的基礎上大幅度提升，更重要的是加強長三角精細化布局，銷售回款率創新高。與此同時，多元產業在數載培育下加大對主業的賦能。眾安集團正在穩健發展的基礎上，謀求持續向上的可持續發展能力。
01 看業績——穩而向上，實現有質增長
長跑者的潛力與能力，在市場中得到檢驗。2022年，眾安集團實現合同銷售額142.7億，銷售回款金額167.9億元，銷售回款率達到117.7%。在市場調整期，及時有效的銷售回款對企業發展至關重要。
過去幾年間，眾安集團的營業收入整體表現呈增長態勢，從2018年的51.7億到2022年的92.5億，經營韌性凸顯。這得益于眾安集團及時調整發展策略和目標，改善經營管理，積極降本增效，取得了階段性成果。
眾安集團近五年營業收入及增速走勢
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更難能可貴的是，在房地產“微利”時代，眾安集團持續增強“管理紅利”的轉化能力，保持盈利水平的有質增長。眾安集團毛利24.7億元，毛利率保持行業較高水平，稅前利潤13.2億元，同比增長483.3%，歸母凈利潤1.9億元，同比增長155.3%。在市場深度調整的當下，盈利能力是眾安集團穩健的核心。
眾安集團核心經營數據
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低杠桿是眾安集團穩健經營的另一大重要支撐。2022年，眾安集團剔除預收賬后資產負債率為65.2%，凈負債率65.8%，現金短債比1.2倍，“三道紅線”持續穩居綠檔。2022年總現金66.3億元，自有資金仍較為充裕，平均借貸成本進一步壓縮至5.47%，融資渠道暢通，保障企業經營生命底線。
眾安集團“三道紅線”及核心財務數據
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02 看支撐——精耕深拓，精細化布局長三角
當前，房地產由粗暴式發展向精細化運營轉變，區域深耕帶來的管理紅利是眾安集團長遠發展的底氣。
作為一家從杭州起家、扎根浙江的房企，眾安集團在長三角區域精耕深拓26載，根據城市的發展脈絡和板塊分化情況，重點選擇熱點板塊或潛在熱點板塊“落子”。
得益于前幾年較大力度的拓儲，眾安集團截至2022年底的土地儲備總規模達到1011萬方，且87%位于經濟活躍的長三角地區，土儲豐富且布局聚焦、合理，能夠保證銷售、回款等核心指標，滿足公司未來五年的發展。
2022年眾安集團土儲情況
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豐厚的土地儲備打底，眾安集團不再追求拓儲的規模，而是更關注對長三角區域精細化管理，這從2022年企業拿地中可見一斑。
2022年，眾安集團緊抓年初補倉重要時機，全年新增7宗地塊，總貨值約105億，其中6宗地塊位于核心城市杭州。
這樣的調整，更利于企業未來的強勁發展。一方面，聚焦熟悉的核心區域可在行業調整期抵御外拓風險，合理管控成本；另一方面，房地產行業多重分化的背景下，長三角區域經濟更穩定，人口流入規模更大，尤其是一二線城市的中心區域購買力依然旺盛。
03 看未來——多元一體，夯實穩健底盤
緊跟國家推進新型城鎮化要求，在穩健底盤的依托之下，眾安敏銳地實施產業創新，順勢而為推動“地產+”多元一體化協同發展戰略，為城市發展導入產業資源，助力新舊動能轉換。地產、商業、服務、資本四大業務板塊扎實推進，促進產業鏈前后端協同互通，資源有效整合，積極賦能主業。
眾安集團產業結構
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在房地產主業板塊，眾安集團精研產品，持續迭代創新。
從創始之初的首個住宅項目眾安花園，到國家首批康居住宅示范工程國泰花園，再到近期的IOC高端金融中心、未來社區等城市代表作品，經過26年的產品沉淀，眾安集團旗下已形成府系、園系、未來系、新城市、未來社區五大多元化產品線，一直走在行業創新前沿。
近幾年，眾安集團積極響應浙江省政府號召，在未來社區賽道上表現突出，分別于臺州、溫州、紹興三座城市落子項目。將精筑創新的理念融入未來社區系列中，通過對九大場景的生動詮釋，為消費者打造美好、便捷、舒適的未來生活，助力浙江省創建共同富裕示范區。
在“地產+”板塊，眾安集團持續夯實商業、酒店、影視、文旅、教育等業態為住宅開發賦能。
眾安集團在“地產+”領域布局較早，在商業、酒店、文旅等領域重構布局，整合業務鏈資源，做足上游資源配置，做活下游市場開拓，有力探索和發展消費新模式、新業態，打造一站式生活服務圈，全力服務“雙循環”。于內，構筑自身穩健底盤，于外，打造眾安式的特色美好生活圈。
眾安集團旗下物業板塊——眾安智慧生活正積極準備赴港上市，加上原有的地產與商業上市主體，眾安未來將呈現國際化資本平臺的矩陣式布局。三家上市公司彼此嵌合、互相成就：房產開發搭建起核心資產的骨架，商業運營賦予多元的價值和資源，物業服務注入持續的活力，打造出一個三點錨定的超穩固“企業底盤”。
總結
2022年，房地產行業信心不足，百強企業銷售額出現較大幅度的負增長，盈利水平降至近年低位。面對行業困境，眾安集團充分發揮“困難面前要昂首，逆水敢行舟”的企業精神，各業務板塊積極調整與部署，最終取得了較為亮眼的數據，實現全年營收、利潤穩步增長，核心財務指標保持合理水平，持續聚焦高能級區域，進一步抵御市場風險。
眾安集團對于未來房地產市場發展前景持“短期審慎、長期樂觀”態度，在聚集長三角核心區域精耕細化布局的基礎上，仍將“穩健”作為公司發展的總基調。精研產品、成本管控、提升組織效能等一系列核心能力的強化，可預見眾安集團的回款金額、盈利質量等將在2023年得以進一步提升。與此同時，多元產業、未來社區等多賽道加持，眾安集團有望開創高質量發展新格局。
文章來源：中指研究院
